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 バンガード・アイシェアーズ・リクソーの海外ETFを徹底比較
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徹底比較、と銘打っても、現在日本で購入できるバンガード社の海外ETFは一覧の通りで、アイシェアーズやリクソーの海外ETFとまともに比較できるものがエマージングマーケット向けのETFしか無いのが実情です。
今後バンガード社の海外ETFはドンドン拡充（日本でも販売）されていくでしょうから、その時は随時、比較をしていきたいと思います。
ここでは、BRICｓ諸国（ブラジル、ロシア、インド、中国）を筆頭に、世界の22の新興国の株価インデックスとなっているMSCI
エマージングマーケット指数に連動する海外ETFにて、比較してみたいと思います。
★エマージングマーケット（新興国）向け海外ETFでバンガード社と比較
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まずはMSCI エマージングマーケット指数に連動する海外ETF、3本の基本情報を比較してみましょう。
下記の表の通り、バンガード社の海外ETFはアイシェアーズ（バークレイズ社）と比べて、コストがちょうど3分の1もの安さになっているのに驚かされます。リクソー社のものに比較しても、6割安です。
純資産の比較で言うと、バンガードは4500億円強、アイシェアーズは1兆7000億円もの大きさ、リクソーは100億にも満たない小規模なものです。安定性ではバンガードとアイシェアーズは抜群です。規模が大きいので、流動性のリスクは、バンガードとアイシェアーズには、ほぼ無しと言って良いかと思います（つまり、いつでも売買が可能）。
では、ニューヨーク上場の2本、バンガードとアイシェアーズではどちらが運用成績で有利なのでしょうか？ ついでにS&P
500指数も一緒にグラフに入れてみて、それぞれの過去5年間の値動きを見てみましょう。
青がバンガード、赤がアイシェアーズ、緑が参考程度にS&P500です。アイシェアーズが5年間、ほぼ一貫してバンガードよりもかなり運用成績が良いのですね。1割近くも良い成績を出している時期もあるのが見てとれます。
過去の運用成績は将来を保証するものではないので、従って投資信託を選ぶ時は、コストを最も重要視しなくてはいけないのですが、5年間ずっとアイシェアーズの方が良好な成績となると、信託報酬の0.5％の差は、完全に帳消しになります。
どちらを選べば良いのか、とても悩ましい結果です。
それぞれの海外ETFでは、同じベンチマークを採用しながらも、実際の投資対象国、投資企業が結構異なります。例えば、投資対象国の最新データによると、下記のような違いが見られます。
| バンガード |
アイシェアーズ |
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投資先企業は下記の通り。上位10銘柄で、バンガードは18％弱、アイシェーアーズは30％を占めています。投資先第1位の企業もバンガードはチャイナモバイル、アイシェアーズはサムスン電子（韓国）という違いが有ります。（3位以下も大きく異なる）
・バンガード
・アイシェアーズ
国別ではアイシェアーズの方が分散されていて、企業別ではバンガードの方が分散されている、という事のようです。これが投資成績にどう結びついているのかは、ハッキリしません。
アイシェアーズ対バンガードでは、純資産で1兆7000億円VS4500億円という差異が有ります。一方で、1日当たりの売買高の平均（08年12月1日現在、過去3カ月の平均）で見ると、アイシェアーズ対バンガードは125億円VS5億円、となっています。
つまり、純資産ではアイシェアーズが約4倍の大きさにとどまるのに、売買高ではアイシェアーズの方が25倍も多いのです。
これは、バンガード・エマージングマーケットETFの方が、iシェアーズMSCIエマージングマーケットインデックスファンドの保有者よりも、頻繁に売買していない事を現していると思います。
バンガード社の海外ETFを持っている人の方が、アイシェアーズの保有者よりも、長期投資、バイ＆ホールドの姿勢が強い結果の表れなのかも知れません。
非常に迷う、の一言です。経済合理性というのでしょうか？そういう点からすると、信託報酬の差以上に運用成績の良いアイシェアーズを選ぶべきかもしれません。
が、バンガード社が挑んでいる、投資信託の低コスト化へのチャレンジ精神には、大いに共感させられます。
近い将来、管理人はどちらかいずれかの新興国向け海外ETFを買う予定です。どちらにするかは、バンガード社の海外ETFとアイシェアーズのETFを、もう少々比較してからにしたいと思います。
バンガード社の海外ETFは冒頭で書いた通り、日本ではアイシェアーズのETFと比較できるようなものが、他に有りません。が、米国などでは発売されていますので、別途そちらでも比較してみて、トータルで判断したいと思います。
（比較結果は、このページで追加記事にしたいと思います）
（⇒次：バンガードETFで世界分散ポートフォリオの例へ）
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